美政府若撐樓市 MBS可受惠

冰山一角

       踏入第2季，美國經濟數據表現理想。美國上週公佈3月份失業率為8.2%，較對上一個月輕微下跌。
       其實，公開市場委員會的聲明沒有任何驚喜，聯儲局更沒有完全排除推出QE3的可能性，加上美國樓市仍在低位徘徊，聯儲局很大機會推出針對樓市的量化寬鬆措施刺激樓市，屆時抵押按揭證券（Mortgage-backed Security）市場可望受惠。
       樓市仍面臨供求失衡的問題。由於銀行需要超過兩年時間進行強制收樓，預料未來房屋供應仍相當龐大，將遏抑樓價升勢。相對而言房屋需求增長較慢。據美國Amherst Securities Group指出，在未來6年，美國有多達1,000萬間房屋面臨違約風險，大約佔已批按揭房屋的18%。大選在即，美國總統奧巴馬有可能再次推出刺激樓市的措施。之前政府已擴大可負擔再融資方案（HARP），幫助業主利用低息轉按，避免斷供及強制收樓的情況惡化。下一步則可能透過聯儲局購買更多的按揭抵押債券（MBS），以壓低實際按揭息率，並增加早前鎖死在問題MBS的流動性，讓銀行增加放貸。
       近期債王格羅斯（Bill Gross）押注聯儲局推行QE3，據太平洋投資管理公司（PIMCO）的資料，旗下總回報基金（Total Return Fund）去年來大幅增持以兩房為主的MBS，持有量由去年9月的38%增至2月底的近5成，令基金表現今年跑贏同業與基準。MBS與美國國債的息差自QE1以來不斷收窄，但近期QE3的憧憬降溫，息差擴闊了不少。我們相信，聯儲局沒有完全排除增購MBS。有些債券交易員及分析師更預期扭曲操作於2012年6月屆滿後，聯儲局有望推出新一輪量化寬鬆方案。但市面上專注於MBS市場的基金選擇少之又少，投資者可考慮美元政府債券組別的基金，比較組別的MBS相關持股。

御峰理財研究部

LINGLING

{:soso_e179:}专业团队不错，资讯好！

冰山一角

LINGLING 发表于 2012-4-12 16:43
专业团队不错，资讯好！

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