信托发行失约“阳春三月” 信托业未来发展速度将放缓

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              信托发行失约“阳春三月” 信托业未来发展速度将放缓
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     如果按照惯常的趋势，经历了年末与春节的休整之后，每年的3月份是信托产品发行回暖的“阳春三月”，而二、三季度将是信托公司每年发行产品的高峰，而与往年相比，今年信托公司的春天似乎来得特别迟。

    按照权威机构统计的数据，今年3月份纳入统计的信托产品发行规模为167.19亿元，环比2月份发行规模仍减少10.16%，今年4月份截止到“五一”节前的4月27日，纳入统计的产品规模共计158.22亿元，较3月份仍下降5.37%。

    分析人士认为，这与信托公司近期频繁遭受政策性的调控有关，多家券商研究报告也直指信托公司资产规模膨胀神话“难以为继”。

    有分析人士指出，始于2011年对房地产信托的严控持续了一年多时间，去年年末开始，矛头开始转向了有政府背景的融资。2012年12月31日，四部委联合发表《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》（即“463号文”），规范地方融资平台。今年3月25日出台的“8号文”《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，则对银行理财投资于“非标准化债权资产”进行了全面规范，在很大程度上束缚了银行理财资金对接单一资金信托产品，银行资金池产品的清理，也让市场猜想未来信托公司资金池产品会遭受波及，信托公司需未雨绸缪。

    关于“463号文”对信托的影响，有数据显示，2012年12月政信合作的发行数量占所发行信托总量的29%，同比增长10倍，环比增长69.49%；然而随着“463号文”的下发，该类产品已经逐渐下降到今年4月份的18%，基建信托这一去年最风光的产品发行量逐渐跌至谷底。

    除此以外，海通基金从3个角度分析信托行业发展速度将会大幅放缓的原因：分别为牌照优势消失；信托项目来源难以持续；信托公司的资金来源不支撑行业继续高速扩张。