2013年信托公司面临大考

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     信托业规模膨胀的同时，净利润增长却在减速。目前多家信托公司披露的年报数据显示，虽然2012年信托公司的净利润增长保持了不错的增长，但增速却在下降。在制度红利逐渐削弱以及兑付压力加大的背景下，2013年信托公司净利润增长或将面临一系列挑战。

    截至4月底，全国各家信托公司已经相继披露2012年年报。数据显示，虽然2012年信托资产继续高速增长，但信托公司的净利润增速却在下降。2011年，信托公司公司净利润普遍保持50%以上的增速，但2012年信托公司公司净利润增速普遍降至50%以下，部分信托公司净利润增速甚至降至个位数。

    对此，多家信托公司在年报中均披露相关不利因素。北京信托在年报中指出，信托业拥有的制度红利逐渐削弱带来一系列挑战。信托公司的客户将被分流，经营方式将被模仿，银信理财及融资信托都将受到冲击。此外，《证券投资基金法(修正案)》通过后，信托公司传统的私募基金“阳光化”业务也势必受到冲击。监管的挑战还体现在新政后，信托业要接受比其他同业更严格的监管规定。

    北京信托同时指出，随着资产规模的迅速膨胀和产品创新的不断深入，一些兑付风险问题开始逐渐暴露，而且涉险项目规模越来越大。2013年信托行业的兑付压力会更大，信托机构的研发、风控和资产管理能力将受到更加严峻的挑战。这会对信托公司的发展产生一定影响。

    对于宏观经济政策带来的影响，北京信托指出，中央提出的继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，“要适当扩大社会融资总规模，保持贷款适度增加”，将是影响信托规模的一个重要因素。

    国投信托则在年报中披露，2012年国内经济增速持续放缓，对信托行业的影响主要表现在：实体企业融资需求下降，优质资产和项目相对较少，融资类信托业务难度增加；股市持续低迷，证券投资业务萎缩；随着利率市场化的推进，市场流动性趋于宽松，金融产品收益率下降趋势明显。与此同时，行业监管力度持续加大，相继叫停票据类信托、同业存款类业务等，对房地产信托和政信合作提出更加严格的条件要求，在防范风险、促进行业规范运行的同时，一定程度上限制了信托快速扩张的脚步。

    2012下半年以来出台的一系列新政，宣告了泛资产管理时代的到来，国投信托认为，信托行业面临基金、券商、保险等金融机构开展同质资产管理业务的激烈竞争，信托制度红利逐步消退。基金等金融机构不仅拥有渠道、客户方面的优势，更拥有相对宽松的监管环境，对信托公司资产管理业务的挤出效应将在2013年逐步显现。“信托公司亟需深挖制度潜力，加大业务转型，锻造核心竞争力。”国投信托指出。