央行MLF不续作：汇率贬值压力导致短端流动性收紧

茂名小马哥

来源：明晰笔谈，作者：?中信证券明明研究团队
10月25日，央行小幅净投放流动性仅90亿元，且在当天1660亿元6月期MLF到期以及缴税和季末因素影响下，央行并未续作MLF，使得紧张的资金面再次雪上加霜，不少机构也接连出现资金头寸难平的困境，资金成本显著上升。SHIBOR连续第六日全线飘红，交易所回购利率也基本呈现全面上涨，隔夜质押回购利率更是上涨16.86BP，目前达2.411%。
近期季末缴税等因素叠加汇率贬值和资金外流压力，资金面持续紧张，而在1660亿元6月期MLF到期之际下，央行也并未续作MLF，汇率是核心掣肘。
人民币汇率近日连跌不止，上周在岸人民币兑美元累跌逾0.5%，本周人民币延续跌势，10月25日人民币中间价报6.7744，连续第三天刷新六年新低，较前日走低0.08%，隔夜离岸人民币兑美元一度刷新纪录低点至6.7852元，同时美元指数目前已达98.7556高点，保持在4月以来的高位，美联储加息预期下美元走强态势延续，人民币也持续承压，加重贬值预期。而在贬值预期浓厚下，资本外流态势加剧，9月银行结售汇逆差规模较8月扩大近3倍，外汇占款持续减少，对国内流动性造成抽离。同时，外汇储备下行过快、规模有限是刚性约束，在缓解外储压力和控制贬值预期意图下，货币政策呈现中性趋紧，近期短期资金紧张和今日MLF停止续作都说明央行有意收紧短端流动性。

央行MLF不续作：汇率贬值压力导致短端流动性收紧

国家公务员

希望大家都有好运

会唱歌的牛

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我这萌萌的家

老大,我好崇拜你哟

超凡猪猪侠

感觉好像在哪里看过了，汗~

djfanren

谢谢楼主啊！