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9月19日，《经济参考报》头版刊发评论，央行先后重启了14天逆回购和28天逆回购这一举动释放出强烈的政策信号：从长期来看，不同期限的公开市场操作滚动进行，可能将逐渐替代“降准”手段，稳健货币政策基调下，降准操作的可能性再次被延后。
央行态度谨慎背后确有原因：经济下行压力较大，“资产荒”现象充斥整个市场，货币政策局限性有所显现。央行最新公布的8月金融数据出现一些积极迹象，但仍不容过度乐观。数据显示，8月M1增速为25.3%，环比小幅下降0.1个百分点，而M2增速则提升1.2个百分点至11.4%，M1与M2的增速差有所收窄。但与此同时，数据也显示，企业投资意愿仍较弱。8月新增人民币贷款9487亿元，环比大幅上升，但新增信贷中，居民中长期贷款为5286亿元。这意味着，在房地产市场火爆的背景下，住房按揭贷款仍是新增信贷的主力。对比之下，企业中长期信贷则减少80亿元，市场人士分析称，企业信贷受到了债务置换的影响，但即使剔除这部分影响，企业信贷增长仍较缓慢。
金融数据的结构性特征显示经济复苏仍然较为乏力，在这样的背景下，货币政策的效用逐步递减，降息降准等货币政策工具刺激经济的效果不明显。在这一前提下，若采用大水漫灌式的降准方式释放流动性，不仅不能助推资金进入实体经济和助推经济复苏，反而可能助长金融泡沫和房地产泡沫。
官媒头版评论：公开市场操作加码延后降准预期
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发表于 2016-9-19 10:24
