徐洪才：利用金融创新的力量推进产业发展|徐洪才|金融改革

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　　新浪财经讯 8月27日消息，“金融是现代市场经济的核心。我们经常讲科技是第一生产力，实际上金融是第一推动力。要利用资本、金融的力量加快推进我们产业发展。”8月27日，中国国际经济交流中心研究部部长徐洪才在“2016’ 崇礼（夏季）中国城市发展论坛”上作出表示。

图为中国国际经济交流中心研究部部长 徐洪才。

图为中国国际经济交流中心研究部部长 徐洪才。
　　徐洪才表示，可以通过以下四方面的金融创新参与推进产业发展
　　1、首先要推进PPP模式，就是政府与社会资本合作的模式。
　　2、发展产业基金，推动相关产业发展，包括旅游业、生态、文化、环境保护等等方方面面，都需要资金推动。其中资本金是很重要的，不仅靠银行贷款，社会股本金也很重要。
　　3、资本融资，可以把一些相关的项目包装起来，利用周边的上市公司，和他们进行产业的资源对接、进行资产重组、商业模式的联合等等。
　　4、对接金融机构，这些金融机构有很多资金。
　　他指出，现在有很多市场资金，流动性是过剩的，应该让一些民间资本有发挥投资的机会，这也是一个重要的保证。并强调，要加大宣传，因为现在信息不对称，同时要引进高端人才，搞一些高层次的项目策划，利用资本、金融的力量加快推进我们产业发展。
　　“曾经过去差不多十几年的时间，人民币兑美元是处于升值的通道，因此这种模式势必多找美元，不划算。另外就是我们中美两国的经济差异存在，我们的利率是高的，美元的利率是低的，融资成本比较大。”徐洪才认为，现在美联储正在酝酿加息，未来我们的人民币总体是走低的，息差是走窄的。包括一些金融机构也都热衷于发行人民币债券，这也是顺应了人民币国际化的发展趋势。
　　以下为嘉宾发言实录：
　　徐洪才：我想谈一谈“利用金融创新推动冬奥会筹备和京津冀协同发展”。《十三五规划》提出，要把推动冬奥会和京津冀协同发展结合起来，着力推动交通、环境等领域协同发展，在推动京津冀协同发展中起引领示范作用，推动交通设施互联互通，生态环保联动，产业互相促进，公共服务共建共享。这里面提到若干个创新，但是没有提到金融创新。金融是现代市场经济的核心。我们经常讲，科技是第一生产力，但金融是第一推动力。
　　目前我们面临这样一个历史机遇，但昨天下午过来我发现，沿途基础设施还是比较落后的，昨天开车开得比较快也花了四个小时，超出了我的预期。高铁落成以后应该会很快，北京到崇礼大约需要50分钟。另外，周围的荒山也没有达到想象的那种森林覆盖，自然环境改造等都缺少资金推动。现在还剩下六七年时间，任务很艰巨。
　　从金融角度看，首先要推进PPP模式，就是政府与社会资本合作模式。大家知道，现在投资方面动力不足，特别是民间投资增速下滑，一个重要原因就是PPP模式落实不到位。PPP模式需要政府发挥引领作用，但从各地实践看，政府作用发挥不到位，特别是PPP投资项目资金规模往往比较大，投资回报偏低，风险比较高。这种情况下民间投资希望对未来的收益有一个合理预期，对未来的风险有一个合理的把控，这方面，政府发挥的作用不够，还有很大的改进空间。
　　第二就是发展产业投资基金，推动相关产业发展，包括旅游业、生态环保、文化、体育、基础设施等等，都需要资金推动。其中资本金是很重要的，不仅靠银行贷款，吸收社会资本参与非常重要。
　　第三是与资本市场对接，可以把一些相关项目包装起来IPO上市，利用周边上市公司，进行产业和资源对接、推动资产重组、商业模式创新等等。
　　第四就是与金融机构对接，现在很多金融机构，特别是国有金融机构服务很不到位，由于处于垄断地位，在开发商业机会，特别是服务于企业开拓商业市场机会中提供财务顾问、战略顾问等方面做得很不够。不仅是商业银行，也包括国家开发银行、亚洲基础设施投资银行乃至世界银行等，这些金融机构不仅有很多资金，而且可以帮助改进投资项目治理，降低运营成本和提高效率。
　　大家知道，最近世界银行在我国发行人民币的债券，但是以SDR计价，这是一个里程碑。实际上，这种SDR计价的人民币债券其实就是熊猫债券，熊猫债券的春天已经来临了，特别是我们提出的“一带一路”这一开放性平台为世界各国金融机构提供了投资合作机会。
　　我们从2005年开始搞这种金融产品，在差不多十年的时间里，人民币兑美元汇率是处于升值的通道，外资机构发行熊猫债券，将来偿还人民币势必要多还美元，不合算。另外，中美两国的经济差异，我们的利率是高的，美元的利率是低的，发债融资成本比较大。但是现在这两个外部条件正在发生深刻的变化。短期内，人民币对美元贬值是毫无疑问的。因为人们对美元需求有了爆发式的增长，居民有能力到海外消费，企业在境外投资能力也今非昔比，特别是最近两年发展特别快，今年以来海外投资爆发式增长，导致人民币有贬值倾向。这并非是我们经济基本面不好了，恰恰相反，这是目前美元需求上升这一特殊情况产生的。
　　那么在这种情况下，人民币对美元贬值是有利于熊猫债券发行的。现在美联储正在酝酿加息，未来人民币利率水平总体走低，息差是走窄的。近年来一些境外金融机构热衷于发行人民币债券，这也是顺应了人民币国际化的发展趋势。把这些高水准的国际金融机构引进来，必然有助于投资项目的效率提升。我们相关的体育产业发展不仅仅是钱的问题，也需要提升项目管理水平和改善运营机制。
　　除了从这四个方面来推动产业发展，还要考虑一些配套改革的推进。刚才许善达院长讲到，未来可能国有企业要在一些商业性的市场领域退出，专心专注于公共产品领域。我觉得这是一个战略性的转移，但是现在好像还没有看到大规模转移的迹象。
　　如果有这种转变的话，市场机制发挥作用将越来越大，很多领域政府让出来，让市场去发挥作用。我相信现在那么多市场资金，流动性是充足的，让民间资本有扩大投资的机会，这是一个重要保证。
　　第二就是要加大宣传，现在信息不对称，很多机构不太了解情况，我们要主动向外推介，同时引进高端人才，搞一些高层次的项目策划，利用资本、金融的力量加快推进体育产业发展。谢谢。
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