央行14天期逆回购近乎常态化 分析称可增加利率下限

前列腺记者

凤凰财经讯 央行连续三天进行14天期逆回购操作，并就14天期逆回购操作需求询量，近乎有将其常态化的趋势。
26日，央行公开市场进行950亿元7天期逆回购操作，500亿14天期逆回购操作。另外，公开市场今日有450亿元7天期逆回购到期。本周净投放3100亿元，上周净投放155亿元。
央行副行长易纲26日表示，现在银行间市场的流动性是充裕的，流动性完全可以支持各个市场。
对于这个时点推出较长期限的逆回购将产生的作用，国泰君安首席经济学家林采宜表示，首先，从某种程度上，将淡化央行下半年继续降准的预期，比起降准此种刚性的宽松货币政策，逆回购的政策较为柔性。再者，逆回购在释放流动性方面的功能类似于降低准备金率，只是整体规模较小，而且，通过各种期限逆回购的交替使用，还可令资金的投放更加灵活、周期调节的节奏更加精准。
中信证券固收认为，目前央行重新推出14天逆回购或存有如下意图：首先，调节市场资金错配问题，严监管降杠杆，同时强化7天逆回购的基准利率地位；其次，维稳利率和汇率，减弱降准预期；同时，保持流动性平稳，缓和公开市场操作频率和操作量，增大货币政策空间和灵活性。
展望未来，中信证券固收表示，央行开展利率下限操作迫在眉睫。虽然今年以来，公开市场操作已经在朝着常态化的方向发展，这次重启14天逆回购，又是在种类和结构上向前迈进一步。但是，在公开市场操作方面仍有较多可向欧美央行借鉴之处，如增强政策的灵活度，并可考虑增加利率下限操作，从而提高政策利率的引导作用。

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