苏罡：养老金资产管理是资产管理皇冠上的明珠|新供给|天弘基金|养老

罗油

长江养老保险股份有限公司党委书记兼总裁苏罡（图片来源：新浪财经）

长江养老保险股份有限公司党委书记兼总裁苏罡（图片来源：新浪财经）
　　新浪财经 由中国养老金融50人论坛主办、天弘基金承办的中国养老金融50人论坛首届峰会于2016年2月27日在北京金融街召开。主题为“养老金政策、运营与投资”。长江养老保险股份有限公司党委书记、总裁苏罡出席并参与“行业圆桌论坛”。
　　以下为发言实录：
　　苏罡：尊敬的各位来宾，我是来自于长江养老保险股份有限公司的苏罡，非常荣幸在这里跟大家交流，论坛召开之前正好习总书记正好对老龄化问题也做出了指示。我们成立于2007年的5月份，那个时候也恰逢是总书记时任上海市委书记，长江养老也是在他的任上，而且专门为长江养老成立发来了贺信，我们也是引以为豪的。在过去的9年的时间中，长江养老走了一条不太同于其他养老保险公司的路，我们一直坚持走我们信托型的养老金资产管理机构的路，并没有去进入到传统的保险业务。这样一条路走过来，确实非常艰辛。通过我们这样一个坚持走信托型的道路，对养老金管理的核心内涵有了一些思考。
　　养老金管理是广资产管理一个重要的组成部分，什么是资产管理？我个人理解，其实资产管理就是货币、时间和人类行为互动的过程，无非是风险控制下的收益最大化，养老金资产管理恰恰是在所有资产管理中，可以说是皇冠中的明珠，它要实现的内容比前面讲的广资产管理目标要求更高，实现的是未来消费资金的集体效应的最大化。这通过三个方面来推动，一个是客户需求导向和我们对客户利益如何去引导的相互结合。客户是有各种各样的不同的寿命周期的时点，客户对风险调整后的收益率的理解也有很大差别，养老金的管理首先是必须要跟客户达成共识，这个共识就是最终究竟需要什么的效用。第二点，养老金管理追求绝对收益基础上的相对收益，也就是说可能更偏重于风险最小化的问题，波动率相对是可控的。资产化管理的过程也就是必须更加的精细化管理，所谓财富的最大化必须处在合理有效的水平之上。最近我们做了数量化的测算，以长江养老相对安全稳健的特点，我们的波动率是整个行业中所有养老金管理公司中最小的，是我们各种投资管理人有效边界的一个相对比较优化的边界上。我们是以相对比较小的风险，有合理的收益率。第三点，养老金管理必须要实现投资、研究和风控的互动机制，一定要建立比较适宜的团队，中国现在比较浮躁，特别是资产管理领域，到目前为止，我觉得还没有找到一个非常完美的评价资产管理人的指标体系。在这种情况下，养老金资产管理如何建立一个投资团队是更加困难的，养老金的资产管理要全覆盖，涉及到所有能够支持养老金的资产管理的合理投资领域。第二，有自己的特长。第三，精细化管理。第四，业绩是可复制的。通过长江这9年，在我们最有特色的，已经实现初步的目标，我们计算过（金色万城）计划，已经占到所有企业年金四分之一的规模，这么一个大的计划从2010年到现在，依然没有负收益，最高达到了超过9.3%的水平，年化达到了5%左右。这样一个持续稳定的计划，基本上能够满足所有计划的参与人的合理公平和理性预期。因为每个人进入和退出这个计划的时点都是个性化的，怎么才能对自己的未来可消费的养老资金有一个合理的预期，而且彼此之间相对公平，确实需要非常复杂的养老金管理过程。
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