市场动荡：中概股回归生变数

爱流泪的鱼

　　证券时报记者 吴家明
　　准备“回家”的中概股们突然发觉，环境又变了。
　　新年伊始，A股乃至全球市场的动荡让所有投资者措手不及。这时，中概股市场不仅股价受影响，就连极度膨胀的私有化热情也被泼冷水。
　　私有化炒作降温
　　市场数据显示，2015年中国企业赴美上市步伐明显放缓；另一方面，在美上市的中概股回归热情高涨，超过35家在美上市的中概股企业宣布私有化。尽管私有化之路并不好走，但中概股依然挤破头回归A股，美股估值偏低是这些中概股急于回归的重要原因之一，以期在A股求得高估值，同时也为一潭死水的股价觅得暴涨动力。
　　A股市场去年四季度的企稳，以及世纪游轮被借壳后连续20个涨停，在一定程度上重新点燃了中概股公司私有化回归的热情。不过，进入2016年，A股市场再次剧烈震荡，截至本周一，上证综指和深证成指的累计跌幅已经分别达到14.7%和19.3%，创业板指数的跌幅更达到22%。
　　那些中概股们，曾被直逼涨停板的一条条红色K线拨弄得心里痒痒的，现在，“回家”的心情也似乎受到影响，不仅如此，美股乃至全球市场都是一片跌声。进入2016年的短短几个交易日，141家在美国上市的中概股市值已累计蒸发超过450亿美元。此外，就在去年12月，华尔街炒家将目光瞄准那些有可能被私有化的小盘股，几乎每天都有中概股陷入私有化传闻。但在最近，炒作热情有所降温，小盘中概股的股价也逐渐回落。
　　有企业放弃私有化
　　据海外媒体报道，中概股瑞立集团近日宣布，由首席执行官张晓平牵头的财团放弃私有化提议，理由是市况不利。
　　在去年年中A股市场连续暴跌时，也有中概股企业直接宣布放弃私有化。由此可见，本轮股市下跌将此前宣布私有化的中概股推到了进退两难的境地。有分析人士担心，这无疑是巨大的利空，A股市场表现不佳，股票难发，同时排队时间将很漫长。另有投资机构分析人士建议，拟私有化的公司停止或者暂缓私有化，部分公司只是披露收到私有化要约，在这个阶段完全可以拖延时间，等资本市场稳定后再做决定。A股市场剧烈动荡，即使回归，整体估值可能会下降很多，待在美股市场也许更安全。
　　仅一周的时间，A股市场许多个股的跌幅都超过20%，反观美股市场上的多数中概股，虽然股价也在下跌，但幅度却远远小于20%。已经达成私有化协议的奇虎360，今年以来的跌幅为3.8%，百度股价下跌不到10%，携程股价跌幅仅为2%。雪球中概30指数今年以来的跌幅为9%。
　　不过，从长期来看，大多数投资者认为“回不回家”还是取决于公司对市场的判断和公司的战略发展方向，而非短期股价。Beacon Asset Management LLP基金经理童红学对记者表示，A股市场动荡肯定会影响中概股回归的热情，但资本一般会从更长远的角度来考虑问题，如果在美股难以获得公平的估值，A股又顺利推行注册制，对很多质地好的中概股企业而言将多出一个选择。
　　近日，完美环球密集发布多条公告，宣布公司购买完美世界100%的股权，完美世界的“回家”还在加速。“即使A股市场已经大幅下挫，但面对国内如此高的估值和比较宽松的融资环境，很难说在美中概股企业不会动心。”有“炒美族”如是说。