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记者：这次离职的主要原因是什么，未来的打算是什么？
我知道普通投资者这么盲目地做一笔投资，很有可能会赔钱。为什么会赔钱？原因有很多。
第一，他们不知道我为什么要买这只股，知其然不知其所以然。我买这只股票所看中的理由，是不是发生变化了？什么时候发生变化了？他们没有能力去持续跟踪。发生变化后，他们可能几个月过去后才从媒体上知道，甚至媒体可能不再报道了，老百姓便始终不知道。这样的话普通投资者很难有效地去规避风险。 第二，普通投资者的风险承受能力很弱。因为基金是组合投资，我买一只股票，最多投基金净值的10%。大家报道了很多创业版的股票，可能只占我资产净值的千分之一，对于我来讲是类似于风险投资，基金对这只股票的风险承受能力非常强，哪怕这只股票下跌了50%，对基金都不会有明显影响。但是对于普通投资者来说，如果只是看到了我买了，他跟着去买，可能会占他投资金额的相当大一部分，这样他就承担了过高的风险。 第三，风险控制手段不同，对于某些股票，我会做风险对冲。例如，我买的某只股票在某些方面有风险暴露，比如在汇率或者是油价等敏感性方面，要承担一定风险；但是，我在组合中另外一只股票上对这种风险进行了对冲，实际上通过组合投资把相关风险对冲掉了。但是普通投资者不做这种对冲，他单独买了某只被报道的股票，就会在汇率或者油价上承担过高的风险，于是赔钱概率大大增加。就好比老中医开药方。一副药里有几十种成分，各种成分之间讲究个搭配和平衡，如果只关注某一种成分，盯着这个成分猛吃，是会出问题的。我不希望散户因为我买了一只股票就跟着投资，他们因此赔了钱会让我感到不安。反过来，这进而对我的投资造成了困扰，因为到后来我发现每次作投资决定前我都得想想：我买了这只股票会不会被广泛报道，如果被广泛报道了，散户跟着买造成误导怎么办，这样就会对我的投资造成约束。有很多机会我是可以把握的，但是我会变得缩手缩脚。往极端说，任何一只股票都有风险，都不适合散户盲目投资，除非他们对这只股票做了非常细致的研究。这样的话是不是我的组合里都得持有现金我才安心，因为买任何一只股票都有可能会使散户赔钱。我不希望这是由于对我所买股票的报道引起的，这是我在这几年的投资中面临的最大的困境，也是促使我下决心要离开的主要原因。 所以我这里建议媒体朋友，以后减少对基金经理买什么股票的关注。只报道基金经理买了某只股票，对于不太懂投资的读者而言是弊大于利的。就像报道老中医今天在药方子里加了什么，明天减了什么，这种报道是毫无意义的。 这就是是我离职的主要原因。 | 
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发表于 2012-5-16 10:31
