转融券，未改融资做多格局

大志

                                         转融券，未改融资做多格局
                                                         2013年7月26日
　　自今年2月份转融券业务推出4个多月以来，转融券业务运行平稳，没有对市场造成较大冲击。截至6月底，全市场的融资余额是融券余额的59倍，转融资余额是转融券余额的42倍，转融券没有改变融资做多为主的业务格局。
　　今年2月28日，证金公司启动了转融券业务试点，试点范围包括11家证券公司和90只标的股票。转融通业务的平稳推出，完善了融资融券交易机制，满足了投资者多元化投资和风险管理的需要。
　　数据显示，推出4个多月以来，由于参与的证券公司及标的证券范围有限，转融券业务成交总体清淡，月均成交额为3.9亿元，交易规模不足标的证券普通交易规模的千分之一，对市场的影响较小。
　　与转融券不同，今年上半年转融资业务发展较快。数据显示，截至6月底，证金公司共向74家证券公司授信1258.63亿元，转融资445.43亿元，较2012年底增加了382%。转融资业务有效缓解了证券公司自有资金不足的问题，增加了市场流动性。截至6月底，全市场融资余额较2012年底增加1330亿元，新增部分的30%来自于转融资。
　　转融资在“钱荒”背景下缓解了证券公司资金紧张局面。今年6月份以来，市场资金面持续紧张。除了使用自有资金外，证金公司还通过发行短期融资券、次级债等多种方式筹集资金。据悉，公司未来还将继续通过发行公司债、通过银行间市场拆借等方式进一步筹集资金，完全可以满足市场需求。
　　根据转融通业务规则，证券公司单次转融资期限最长为28天期，但可以通过展期方式申请继续使用该笔资金。事实上，整个6月份，证金公司通过展期方式向市场持续提供资金445亿元，缓解了证券公司资金紧张局面。同时，受资金市场利率大幅攀升的影响，市场筹资成本上升，证金公司运用市场化方式，适时调整了转融资费率。部分证券公司考虑到融入成本以及自身融资融券业务规模等情况，主动到期归还了部分转融资资金。
　　据悉，自转融通业务推出至2013年6月底，转融通累计交易2432.75亿元。其中转融资累计融出2417.16亿元，转融券累计融出69只股票，共1.26亿股，金额15.59亿元。截至6月底，转融通余额为456.16亿元，其中转融资余额为445.43亿元，转融券余额为10.73亿元。