中国平安2024半年报点评：乱云飞渡仍从容

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　今天保险行业2家公司公布2024年度中期业绩报告。港股保险板块双龙头，友邦保险和中国平安一早一晚，在当前复杂且不确定的环境下，平安集团半年报交出了两份不错的中报。

　　苍茫看劲松

　　回溯业绩：

　　中国平安2024半年报和2023年报一样，相比往年调整了长期投资回报率假设和风险贴现率，并对部分往年数据进行了追溯调整。2023年末全行业都调整了两项假设，事后看平安率先调整的其实相对克制。

　　利润与净资产：

　　集团净利润746.19亿，同比增长6.8%，

　　比净利润更能反映真实经营情况的营运利润784.82亿，回溯往期业绩后同比下降0.6%。

　　首先表面利润数据，虽然没有行业颠覆时优秀，但和近几年的数据相比还不错，也好于去年同期，大幅好于年末成绩。

　　每股收益4.21，同比增长6.9%

　　每股净资产51.14，较年初增长3.6%

　　负债端：

　　上半年原保费收入4812亿，同比增长4.66%，在同行中领先。

　　寿险代理人数量34万，相比上年末仅减少0.7万，从近几个季度看基本止跌企稳。代理人渠道新业务价值增长10.8%，人均新业务价值同比增长36.0%，产能持续提升。寿险转型可以说初见成效。

　　寿险退保率1.0%，财险综合成本率97.8%，和近年相比是好成绩。

　　内含价值：

　　集团内含价值相比2023年末增长6.19%，

　　经调整后的寿险资产净值是亮点，相比23年末增长19.8%，

　　一年新业务价值同比增长7.1%，上半年新业务价值同比增长10.98%。3年下跌后，持续复苏一年半。考虑到复杂的环境，这个成绩也算不错，期待下半年能维持。

　　新业务价值利润率24.2%，回溯去年业绩后，相对去年同期上升6.5%。也好于去年年末水平，有企稳回升的趋势。