信托转型 搏在先行

LINGLING

                                                信托转型 搏在先行
    来源：财智信托网http://www.yesxintuo.com→新闻中心→行业新闻→信托转型 搏在先行

     就像在草原上生存的动物，尽管必然存在物竞天择，但因为食物链、生态链不同，每种动物都拥有自己的生存之道。这就像在“大资管”的环境中，因为定位不同，各类金融机构能在差异化中寻求自己的竞争优势。

    自2002年信托公司回归本业以来，基于制度优势和跨市场优势，信托行业的资产规模膨胀迅速，2008年底，信托公司全行业资产规模仅为1.22万亿元，2009年底迅速增长到2.02万亿元，到2010年底增长到3.04万亿元，2011年更是增长到为4.81万亿元，到2012年已达7.47万亿元，同比增长55.3%，已超过保险成为了第二大金融部门，被誉为金融业的四大支柱之一。

    信托的最大优势在于制度。从2001年出台的《信托法》、2002年颁布（2007年修改后重新颁布）的《信托公司管理办法》《信托公司集合资金信托计划管理办法》以及此后陆续颁布的一系列政策规章中可以看出，信托被定义为“受人之托，代人理财”的专业机构，是主营信托业务的金融机构。

    从一开始，信托公司就不限于某一行业，而是凭借跨市场牌照，在组合投资和综合理财领域发挥优势。至今，信托公司仍是唯一横跨货币市场、资本市场、实业领域的金融机构，从而能够规避单一市场风险。

    因此，对于信托业来说，券商、基金公司牌照放开不仅意味着竞争，也意味着一个新的空间被打开，越来越多的机构投资者投资信托产品的渠道被开通。

    身具三大优势
    在“大资管”时代，信托行业的优势可以从三方面解读。

    信托具有经验优势。从2002年正式入场至今，信托公司在跨行业经营方面已积累了丰富的经验。就资产管理业务的灵活性和创造能力而言，任何一个金融行业可能都无法与信托相比拟。更关键的是，信托公司可以根据市场需要设置信托业务品种，可以贷款、可以股权投资、还可以以租赁、出售等方式进行，与传统的证券、保险机构相比，经营方式灵活。

    信托具有品牌优势。在过去十多年的发展过程中，信托公司逐渐形成了较为成熟的业务模式和运行机制，不断推出具有较好市场效应的产品，信托公司遵循受益人利益最大化原则，为投资人提供优质理财服务。截至2012年三季度末，信托业为3万多机构和40多万自然人提供了信托理财服务，逐渐获得客户和社会各界的广泛认可。

    最重要的是，信托具有风险防控优势。一方面监管部门针对各类信托业务出台了一系列规范文件，另一方面，信托公司针对自身跨市场配置的特点，内部形成了规范严密的内控机制和风控体系，对风险控制的内部手续也非常严格，形成了多道防火墙，一个项目要进行认真的尽职调查，经过公司预审会预审，通过后再上风控会评审。项目运行过程中强调尽职管理，可以说，在保障投资者利益方面，信托公司已具备相对丰富的经验。

    新城镇化可做大文章
    在金融市场放开以后，其他金融机构短期难以涉足的业务或将是信托努力的方向，比如专项信托业务。

    当前,新型城镇化建设已经成为中国经济发展的重要载体，农民手里的拆迁资金如何实现保值增值，也会被视作城镇化发展中的重要内容。而且，诸如此类的专项资金或将是信托公司的方向。信托公司应在服务实体经济中利用其“跨市场、跨行业、跨产品”的独特优势，在推动经济转型中发挥更大作用。通过在投融资领域、产品服务和风险管理手段的创新，不断提升服务实体经济的能力和水平，探索以信托模式支持实体经济发展的道路。

    “个性化”转型是大势
    从长远看，信托行业的出路是尽快转型、推陈出新。

    其实近年来，信托公司的经营形成了不同特色。由于股东背景不同，有些公司的市场化特点比较强，有些公司依托政府背景、大型企业集团和银行系机构得以发展。另一方面，在业务定位上信托公司也各有特色，有的公司在证券市场上表现突出，有些公司在投资管理上很有优势，有些则在实业方面有独家资源。

    这种个性化定位可以视作信托公司期待转型的动向，在当前制度红利越来越趋于淡化的大环境下，信托公司的发展更要强调专注与精细，通过差异化定位，提高资产管理能力和核心竞争力，建立可持续的盈利模式。

    但问题是，多数公司拼的理财产品，却缺少创新。这种创新能力未被激发的原因有很多，而其中一个原因是缺乏规范统一的信托登记制度。

    信托登记是信托公司呼吁多年的一个问题。但由于涉及到多个部门，因此推动工作至今没有进展。如果信托产品实现规范登记，就可以解决信托产品流动性的问题，使信托产品风险得到缓释，对于解决目前信托产品刚性兑付、产品流动性差等都大有益处。而信托财产登记如果实现，就可以为信托公司开辟一个崭新的领域。以不动产为例，信托业希望在管理不动产方面可以涉及土地信托、房屋信托，甚至大型设备的信托，更规范的信托登记制度可以界定信托财产的范围，让信托财产的独立性得到保证。