李克强上一次金融座谈会后：楼市涨到现在

当兵的那点事

来源：股市风险与机会研究（stockriskopportunity），作者：股风机帝都组三组
2016年6月20日，李总理到央行、建行考察，并在央行主持召开金融系统座谈会。
目前还没有披露座谈会的内容。后续的政策和市场走势，根据目前的态势，做几点预测：
1，择机，选择部分当前能够落实的方式扩大或变相扩大信贷。
2，加大金融对实体经济的支持，主要靠金融创新。
3，金融监管体制的改革，以央行为主，一行三会的博弈还没有完成，但接近于完成。
另外，加大金融对实体经济的支持，和加大金融对楼市的支持，是什么关系？
上一次金融座谈会
李总理上一次到银行系统考察，是2015年4月17日，到国开行和建行考察，并在工行主持召开座谈会。
2014年4月2日，国务院常务会议要求国开行进行金融创新，成立专门的开发性金融部门，通过支持棚改稳增长。
会议强调，加快棚户区改造，让亿万居民早日“出棚进楼”，是改善民生的硬任务，也可以有力拉动投资、促进消费，是以人为核心的新型城镇化的重要内容。今年要更大规模推进棚改，必须抓住资金保障这个“牛鼻子”，把政策支持和市场机制有效结合，尤其要发挥好依托国家信用、服务国家战略、资金运用保本微利的开发性金融的“供血”作用，为棚改提速提供依法合规、操作便捷、成本适当、来源稳定的融资渠道，保证棚改任务的资金需要，并努力降低资金成本。会议确定，由国家开发银行成立专门机构，实行单独核算，采取市场化方式发行住宅金融专项债券，向邮储等金融机构和其他投资者筹资，鼓励商业银行、社保基金、保险机构等积极参与，重点用于支持棚改及城市基础设施等相关工程建设。
2015年4月17日的金融企业座谈会中，开发性金融和金融创新成为主题。
在国家开发银行，李克强听取对重大基础设施融资汇报，了解棚改贷款发放进展。李克强对他们对接国家战略加强服务表示赞许。他说，开发性政策性金融要在增加公共产品和服务供给方面大展身手，有力托起相关重大工程建设。
随后，李克强主持召开座谈会。银监会、农业银行、温州民商银行负责人先后发言。李克强说，实体经济与金融相辅相成，金融业在经济发展升级和民生改善等方面发挥着不可替代的作用。当前，世界经济复苏不确定性增多，国内经济运行保持在合理区间，但下行压力加大，金融调控要服从和服务于经济社会发展大局，在经济新常态下，要有新举措，稳健货币政策要灵活有效，加大定向调控和结构性改革力度，在搭配组合运用好现有货币政策工具的同时，创新推出针对性强的金融措施，与财政政策、产业政策等相配合，为稳增长、调结构提供支撑。
李克强说，要依靠深化改革增强金融业的活力和效率。实现民营银行、消费金融公司、村镇银行设立“常态化”。推进利率汇率市场化。推动保险业改革创新，利用来源稳定、期限长的保险资金设立投资基金。扩大向开发性政策性金融发放抵押补充贷款规模，支持棚改、水利、中西部铁路等重大项目尽快落地。
不到两个月，股灾开始，楼市启动。
再论楼市走势
楼市走势自325调控后进入调整期。本号在325调控后预测过，一线城市楼市将进入高位震荡。近3个月的走势符合预期。

李克强上一次金融座谈会后：楼市涨到现在

资料图
一线楼市——龙头股：调整，休养生息
楼市的调整可以类比龙头板块，龙头股（一线楼市）先进入调整，成交量大幅减少（成交套数大幅下跌），高位震荡（成交价格微调5-10%），而跟风股（周边二三线楼市）则连续涨停（成交价格急涨，几近翻倍），热度持续。
目前一线楼市看似进入调整期，实在是核心庄家（投机投资者的主要成员）尚未完成出货。一线楼市要长期保持热度，无论是从市场规律还是投机投资规律而言都是不可持续的，但是市场热度又不能轻易丧失，所以周边二三线楼市就成了热度提供者。
周边二三线楼市——跟风股：保持热度，出货锁定利润
不仅如此，周边二三线楼市从来不是楼市的核心战场，也不是楼市的核心利益集中地带，但是却是提供让一线楼市“可控的休养生息”的角色扮演者，也是在一线楼市不负责出货的阶段，主要的出货锁定利润的地带。
地王——天量成交：宣誓，提振信心
在这个阶段，一线楼市和周边二三线楼市都不断出现地王，地王主要由地产央企和地产业务扎堆的央企与关联公司完成，就像股市中的天量成交构筑的顶部，是市场热点中的焦点，起到提振信心的作用。
目前对骨干央企的巡视全覆盖已经完成，但是对于央企地产业务的清理则远未完成，央企身处体制、市场、官僚、利益的交叉地带，在楼市拐点真正完成之前，没有完成转型的可能。
循环——浪：预期与预期的兑现
龙头股（一线楼市）和跟风股（周边二三线楼市）的接力炒作，对应天量成交的地王，都构成楼市筑顶循环的一部分。楼市筑顶循环的过程就像股市上涨的浪形，其中包含的既是对上涨预期的兑现，也是对于推动上涨预期的背后力量的“信任”。
对背后力量的“信任”，支撑是背后力量的强大程度。
循环的实现是需要上涨预期一直保持，否则只有背后力量作为主推力控制节奏，没有跟风者跟随，则在不同阶段的交易将失去主要的对手盘。
目前，最高位的三重顶（或许）构建正进行着第一重快要完成的过渡阶段，周边二三线楼市的热度已经到了最高峰，但一系列不得不进行的调整政策正和一系列变相推高的政策同步推出，跟风者的力量正在被迅速消耗，必须继续依赖信贷力量提供弹药。
背后力量——信贷：银行和影子银行的预备队只剩下金融创新
中国楼市走到目前阶段，推动楼市上涨预期的背后力量，早已大幅度超出了市场的力量，更多呈现为外力介入为主要推动力。外力通过银行和影子银行提供弹药，分阶段（不分阶段上涨难以持续，则难以持续推动）但总体连续的推高楼市。而到了2016年二季度，外力也难以为继，所以，外力对银行和影子银行力量的透支，已经到了最高潮。
此时，只有靠金融创新来催发最后的潜力了。

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小鸡哔哔哔

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罗油

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前列腺记者

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橘梨

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