看中报|白酒公司存货600亿元 葡萄酒公司仅一家翻红
更多精彩，欢迎关注凤凰网酒业：http://jiu.ifeng.com/19家酒企上半年存货635.34亿元贵州茅台存货184亿元居首
昨日，A股19家白酒上市公司全部交出了半年报成绩单，在报告期内，19家公司实现营业总收入合计683.7亿元，同比增长12.28%；实现归属于母公司股东的净利润200.8亿元，同比增长12.49%。
但是，从个股来看，*ST皇台、金种子酒、青青稞酒和顺鑫农业等4家酒企在报告期内净利润出现同比下降，其他15家酒企均实现了净利润的同比增长。
在经历了痛苦的行业调整后，白酒行业终于迎来业绩的拐点。今年上半年，白酒类上业绩整体表不俗。
另一方面，19家白酒企业上半年的存货金额压力增大。
上半年酒企总库存接近营收总和
根据Choice数据统计显示，19家白酒企业，今年上半年的存货金额达到635.34亿元，与19家公司的总营收相比仅差48.36亿元。
而除去今年登陆资本市场的金徽酒外，去年同期，18家酒企的存货金额为586.78亿元，也就是说，今年上半年，酒企存货同比增长7.8%。
数据显示，作为行业龙头的贵州茅台的存货金额最大，上半年，公司的存货金额为184.4亿元，同比增长13.26%；而存货金额超过百亿元的还有洋河股份，上半年公司存货金额为106.28亿元，同比增长8%。
另外，19家公司中，还有五粮液、顺鑫农业、泸州老窖、沱牌舍得等10家酒企的存货金额超过10亿元。
从上述数据可以看出，上半年酒企行业回暖，但是，企业的存货数据也说明酒企为了保价进行了控量发货，导致企业存货增加。
不过，大酒企的毛利率较高，现金流都十分充足，因此，在保证渠道库存减少的情况下，产品价格上升只是时间问题，而从目前来看，茅台和五粮液的市场价格逐渐回升，则说明厂家控量保价的策略取得成功。
茅台存货184.4亿元 居19家酒企之首
根据发布的中报数据显示，2016年上半年，贵州茅台实现营业收入181.73亿元，同比增长15.18%；实现营业利润127.6亿元，同比增长14.42%；实现净利润88.03亿元，同比增长11.59%，营收、净利均出现两位数增长。
作为业绩蓄水池的预收账款，贵州茅台上半年预收账款为114.8亿元。值得一提的是，与茅台酒同比增长13.95%相比，茅台系列酒的增速达到了55.76%。
由此看来，茅台对于系列酒的调整已初显成效。但是，贵州茅台营收与净利润出现两位数增长的同时，其存货也出现了两位数增长。另外，贵州茅台的存货金额也是19家酒企中最多的。
对于茅台存货增加一事，有业内人士对《证券日报》记者表示，茅台存货增加有两方面的因素，首先，说明茅台上半年实施了控量保价措施，从目前来看，茅台批发价价格从800多元上涨至950元左右，市场零售价达到1000元，说明茅台的控量保价措施得到市场肯定。另外一个因素，则是茅台的新增产能逐渐释放，导致公司存货增加。
5家葡萄酒上市公司仅一家业绩翻红
伴随着张裕A中报业绩的发布，A股5家葡萄酒上市公司的中报全部出炉。作为舶来品的红酒，虽然与白酒一样经历了行业的深度调整，但是，从恢复情况看来，红酒企业与白酒企业相比还略差一筹。
张裕A中报营收净利双降财务费用激增
作为国内最大的葡萄酒上市公司，张裕A上半年的业绩并不理想。在报告期内，公司实现营业收入27.53亿元，同比下降2.57%；实现净利润6.96亿元，同比下降6.75%。
张裕A表示，报告期内，国内葡萄酒行业高端产品需求仍较为疲软，但消费需求在部分地区开始出现温和复苏，适合大众消费、节假日销量较大的中低档葡萄酒表现较为平淡。总体来看，国内葡萄酒市场竞争仍然十分激烈，公司面临较大的经营压力和挑战。“面对外部诸多不利因素，公司坚持以市场为中心，调整营销策略，完善营销渠道和产品结构，优化市场布局，全力促进产品销售，保证了公司经营业绩基本稳定。”
值得注意的是，张裕A在报告期内的财务费用增幅较大。数据显示，公司上半年的财务费用为1099万元，而去年同期为-388.09万元，同比增长383.14%。
对于财务费用增加的原因，公司表示，主要是银行存款利息收入减少，银行借款利息支出增加所致。
而据《证券日报》记者查阅张裕A中报显示，在报告期内，公司的筹资活动产生的现金流量净额为2.59亿元，同比增长1185.79%，而对于这块增长的原因，张裕A表示，主要是取得银行借款收到的现金增加所致。
另外，葡萄酒和白兰地是张裕A的两大主业，但是，在报告期内，葡萄酒营收同比下降，而白兰地同比增长。
在业内人士看来，张裕A作为国内葡萄酒龙头企业，其业绩表现也反映了当前行业的整体现状。
进口葡萄酒冲击较大 仅威龙股份一枝独秀
作为资本市场中的小众板块，A股共有5家葡萄酒上市公司，透过中报业绩数据可以看出，4家公司中，除了年内新上市的威龙股份外，其他公司的业绩均不理想。通葡股份、莫高股份中报业绩与张裕A一样，在报告期内营收和净利双降。虽然中葡股份净利润同比实现了微增长，但是，公司仍处于亏损中。
数据显示，通葡股份上半年实现营收2.34亿元，同比下降26.68%，实现归属于母公司股东的净利润为232万元，同比下降47.6%；莫高股份上半年实现营收1.07亿元，同比下降20.1%，实现净利润为1255.96万元，同比下降24.49%；中葡股份上半年实现营收1.27亿元，同比下降25.4%，实现归属于母公司股东的净利润为-4715.19万元，同比增长7.5%，亏损收窄373万元。
而威龙股份则是于今年5月份刚刚登陆资本市场的。其交出的首份中报业绩还算亮丽。
根据威龙股份中报业绩显示，在报告期内，公司实现营收总收入为3.74亿元，同比增长4.4%，实现归属于母公司的净利润为 2120.17万元，同比增长90.36%。
对于业绩变化的原因，威龙股份表示，报告期内，公司围绕创新、提效、保增长的经营思路，加强营销队伍建设、市场营销渠道建设与营销网络建设，整体上保持了公司的平稳发展。
在业内人士看来，威龙股份交出的是上市以来首份财报，在当前整个酒行业不景气的大环境下，公司实现营收和净利润保持双增长实属不易。
而据《证券日报》记者了解，近年来，大量进口葡萄酒进入中国市场，如中粮明庄荟、联想佳沃纷纷加入到进口葡萄酒的采购与销售大军中。另外，酒类电商企业也在加大进口葡萄酒的采购与销售，酒仙网、网酒网进行全球采购红酒，其销售额也在不断攀升。
联想佳沃葡萄酒总经理孙俊曾在接受《证券日报》记者采访时表示，佳沃葡萄酒非常重视葡萄酒的推广和普及，今年在全国范围内累计举办品鉴会600余场，并且越来越多的深入到地级市和县级市，未来，佳沃葡萄酒业务营收目标是100亿元。
也就是说，在当前整个酒行业不景气的大环境下，葡萄酒市场的竞争越来越激烈，本来就是舶来品的国产葡萄酒，在众多进口葡萄酒的冲击下，国产葡萄酒面临的压力依然不小。
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