当兵的那点事 发表于 2016-8-18 10:49

李燕:资产证券化市场爆发式增长|中诚信债券市场论坛|债券|经济转型

中诚信国际董事总经理、结构融资部总经理李燕
  新浪财经讯 “中诚信债券市场论坛2016”于8月16日在北京举行,中诚信国际结构融资部总经理李燕出席并演讲。
  李燕介绍,2014年起资产证券化市场呈现爆发式增长,2015年银行间ABS发行4056亿元,同比增长45%。银行间资产抵押债券(ABS)基础资产更加多元化,贷款抵押证券(CLO)仍是主要发行品种,车贷和房贷上涨非常快。
  李燕表示,经济下行压力下,很多产业类有违约出现,可能代表证券更加安全,但同时也会使投资人面临再投资的风险,去年开始,各个机构大力研究不良资产证券化。她介绍说:“有一些资质比较好的城商行开始做私募股权证券化,主要的手段就是打包卖给四大资产管理公司,未来资产证券化会调节银行报表、调节指标的手段。”
  据李燕介绍,现在目前已经发行的信托型资产支持票据(ABN)基础资产非常优先,第一单就是租赁贷款,第二是九州通,它对下属三级医院应收帐款进行了循环购买的结构,发行的ABN。在交易所那边,基础资产非常丰富,主要分为债券和收益权内的,债券内的收益债款、资金、门票收入等等,现在水电气、公共设施,道路,特许经营权等等,已经做的非常多了。对于基础资产,必须是符合法律法规,没有瑕疵,并且不附带抵押。同时非常重要的一点就是它必须独立持续产生现金流,并且这个现金流可以预测。
  她认为,现在很多贷款期限比较短,发行载体可以以基础资产产生的先进流向,发起机构再次或者多次购买新的同类型合格基础资产,明确交易合同是否对基础资产的购买条件、购买标的、购买规模、流动性风险以及风险控制措施等约定。现金流流转环节控制,存续期间现金管理,交易商协会会有明确的指导。
  对于银行间资产支持票据的交易结构,李燕表示:“银行间可以选择由发行机构、企业直接发行,也可以选择由信托计划发行”。
  (实习编辑:李萌)
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